Paradoja: Tasas de
ganancias decrecientes empujan con locura las cifras para crecer todo tipo de
operaciones financieras que puedan lograr altos beneficios absolutos. Esto ocurrió en los mercados financieros.
Jim
Reid, jefe estratega de crédito del Deutsche Bank, en Londres, presentó un
estudio en el 2008, que ha recorrido mucho desde entonces, en el cual mantenía
que durante la última década el sector financiero había ganado un exceso
teórico sobre el PIB de 1.2 billones de dólares, muy por encima del resto de
sectores productivos.
El
estudio indicaba dos cuestiones importantes:
1)
Históricamente los beneficios de los
diferentes sectores productivos fueron similares, incluso con tendencia
decreciente los del sector financiero desde los setenta. Este aspecto es
coincidente con otros estudios que marcaban esa caída de rentabilidad financiera
por unidad de capital.
2)
El sistema financiero desde los noventa ha
experimentado un enorme crecimiento en los beneficios absolutos, muy por encima
de otros sectores de capital. Coincidente en el tiempo con estrategias de
crecimiento de operaciones y productos financieros, cada vez más globales y con
menor regulación.
Varias
conclusiones debían extraerse de ello, una de las cuales basada en la teoría
marxista que defiende la tendencia en el medio plazo a equilibrar las tasas de
ganancias entre distintos sectores productivos. Por tanto los mercados deberían
equilibrarse purgando el exceso, provocando pérdidas considerables de similar
cuantía al sector financiero, para acercar tasas de beneficios entre diferentes
capitales, pues lo contrario no era posible extenderlo a largo plazo ya que los
capitales abandonarían sectores productivos de la economía real para colocarse
en el financiero –que es realmente lo ocurrido en estas dos décadas- lo cual
forzaría a la baja las rentabilidades hasta reencontrar un nuevo equilibrio, o
que en caso de mantenerse llegaría un momento en el que los desequilibrios
harían explotar el sistema.
El
mismo asunto, antes y después, siempre tuvo un lugar en sectores marxistas. En
este caso en la revista ‘Monthly Review’ "La implosión financiera y estancamiento" diciembre de 2008) artículo muy interesante de donde proceden los
siguientes cuadros que ellos toman del dossier del discurso del Presidente de EEUU de 2008. -Del que copió Zapatero su informe económico del presidente.-
Observen el crecimiento de las cifras del sector financiero, tanto las de deuda, como las de beneficios comparados con el crecimiento de PIB y del sector real de la economía. Financial profits, saltan por encima de la curva de crecimiento del PIB en los noventa, estando hasta ese momento por debajo de los non-financial profits, y disparándose a mediados de la década por encima del crecimiento del PIB y de los beneficios del resto de sectores. Similares datos refleja el cuadro del inicio del D.B. al que hacen referencia los primeros párrafos sobre Jim Reid.
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