Caída de la bolsa en EEUU

Sólo puede caer lo que estaba arriba. Las subidas del último año eran muy exageradas, la pendiente se había acelerado en exceso, así que podría tratarse solamente de una corrección. O de un cambio en el camino, toma de beneficios de fin de ciclo para muchos, cambio de acciones por bonos en espera de subidas en los tipos de interés en EEUU.

La tendencia es tu amiga, hasta el final. No es que no lo vieran, pero todos quieren ganar el ultimo dólar en la tendencia, porque si sales antes de tiempo pierdes de ganar muchos duros. Hasta que alguien poderoso, se entiende con capacidad de mandar muchas y variadas órdenes de venta, prefiere tomar beneficios y toma la decisión de vender y se despiertan los miles de robots de compraventa de bolsa, darán automáticamente órdenes de venta en cuanto baja algo del punto fijado. Sus ventas influyen en otros miles de robots que detectan la bajada y darán a su vez sus órdenes de venta, y así se alimenta un proceso bajista, con la High Frequency Trading.

También podría haber miedo a una guerra comercial, proteccionismo, conflicto bélico, susto repentino por una tasa de inflación mas alta de lo esperado, un choque alcista del precio del petroleo... o simplemente que una subida meteórica era imposible de mantener mas tiempo. Eso sí al que le pilla puede perder millones, allí y aquí.

Crisis en gráficos. Funcas. 2

EVOLUCIÓN DE LOS OCUPADOS POR GRUPO DE EDAD 2007-2015

Al igual que el día anterior, el gráfico procede de la revista 'Panorama social, num 22' . 'Un Balance Social de la Crisis', con trabajos de diferentes especialistas, editado por FUNCAS. Segundo semestre de 2015.

En este caso del trabajo 'La intensificación de la inestabilidad laboral entre los jóvenes en España. ¿Una cuestión crítica para el relevo intergeneracional? Alessandro Gentile y Francesc Valls Fonayet.

Se trata de la evolución de los ocupados por grupo de edad durante los años 2007 a 2015, recogiendo trimestralmente los datos de la EPA. Es evidente que la curva de los más jóvenes va descendiendo a medida que avanza el tiempo, la crisis de empleo se vuelve dramática para los más jóvenes. El resto de curvas en los distintos tramos de edad se comportan de forma similar, aunque con menor intensidad, muestran menor ocupación cuanto menor edad. Terrible la nueva normalidad.

Crisis en gráficos. Visitas por la red. FUNCAS

  

Los gráficos proceden de la revista 'Panorama social, num 22' . 'Un Balance Social de la Crisis', con trabajos de diferentes especialistas, editado por FUNCAS. Segundo semestre de 2015.

Los charts proceden del primer trabajo de la revista citada 'Empobrecimiento en tiempos de crisis: vulnerabilidad y (des)protección social en un contexto de adversidad' Pau Marí-Klose y Álvaro Martínez Pérez. 

Los gráficos son bastante expresivos; en el primero se muestra la tasa de riesgo de pobreza aumentando un 8% desde el inicio de la crisis entre los menores de 18 años; en el segundo la tasa de riesgo de pobreza aumenta entre los adultos, con una llamada de atención, entre la población de 18-24 años crece más, hasta doblarse, bastante más que en los otros tramos de edad. 

Todos sabíamos que muchos jubilados ayudaban a sus hijos y nietos, que la pensión servía para mantener a flote a la familia, aquí en gráfico. En el tercero se muestra la tasa de riesgo de pobreza, afecta menos a los mayores de 65 años, se puede decir que los pensionistas han mantenido sus características económicas, lo cual no quiere decir nada más, y nada menos, que no han caído tanto como los jóvenes. -Uno de los elementos de la batalla intergeneracional que explica un aspecto del por qué los nuevos partidos se llenaban de voto juvenil-

El siguiente gráfico, numerado 8, es muy interesante, muestra la evolución de la desigualdad a través del coeficiente de Gini, lo relevante es que compara el crecimiento de la desigualdad en la crisis de la España actual, con las épocas negras del Reino Unido gobernado por Thatcher y Estados Unidos gobernado por Reagan.

En el último gráfico, referenciado 9, desvela que las caídas o pérdidas de ingresos han sido mas fuertes entre los deciles inferiores, la crisis la están pagando los menos favorecidos. Los costes de la crisis, la caída de ingresos reales ha sido mas pronunciada entre los pobres, los que menos ingresos ganaban que entre los medios y bastante más que entre los ricos. La desigualdad aumenta bastante por la caída de los de abajo. 

Lo cual también ayuda a comprender mejor las votaciones favorables al PP entre gran parte de la población que considera que la crisis ha pasado para ellos, o que les ha afectado menos, o incluso que han ganado con ella, son grupos con profusión de los mayores, burguesía o clases medias altas y pudientes, o si quieren dicho de otra forma, gerentes, empresarios, directivos, banqueros, jefes, comerciantes, aristocracia obrera, comisionistas, altos empleados públicos, empresarios, supervisores, periodistas y tertulianos...

Abismo fiscal en EEUU. Y alrededores. 2

Los gastos públicos de EEUU

Proyección histórica de ingresos y gastos estatales y el gap de la crisis actual.

Los impuestos personales suponen la mitad de los ingresos

Los gastos por grandes áreas

Déficit presupuestario

Crecen mas los gastos que los ingresos.  A partir de aquí aparecen 2 caminos, o 3. Reducir gastos, aumentar ingresos, o una combinación de ambos, esta será la pelea de estos próximos meses. Pero todo ello, sin crecimiento, no servirá de mucho, y la salida de dar a la maquinita de fabricar billetes abre otra puerta a un futuro problema de inflación y grandes desequilibrios. 

Estructura porcentual de gasto público

Otra salida sería apostar por una nueva sociedad basada en el decrecimiento, y un nuevo orden político económico y social, que en la actualidad y dada la correlación de fuerzas llevaría a una reducción de gastos sociales, -reducción del estado-, lo cual sería dificilísimo de explicar a millones de personas que son las que eligen. 

Recuerden ustedes que el salario social en EEUU es bastante inferior al europeo. Para que se hagan una idea, por ejemplo una asistencia médica a urgencias puede costarle unos 300 dólares, que pagará su seguro, si lo tiene, pero no todo el mundo tiene seguro médico, ni cubre las mismas condiciones,  la Seguridad Social no es universal, millones de personas no tienen jubilación pública, millones no tienen atención médica, ni vacaciones en todos los casos, que muchas son de una semana y la inmensa mayoría de 15 días, etc. etc.

La gran salida que pueden soñar los norteamericanos es un nuevo despegue económico sustentado en los grandes descubrimientos energéticos estadounidenses que cambiarán a corto plazo el mapa mundial de la dependencia energética y como consecuencia de ello, previsiblemente reordenaría el orden económico mundial volviendo a dar mayor peso a EEUU.

Abismo fiscal en EEUU. Y alrededores

 El abismo fiscal es una situación que se produce por un enorme déficit en los presupuestos de EEUU. Los gastos federales –spending- crecen muy por encima de los ingresos -revenues-, acelerando el gap por los salvajes recortes de impuestos a los mas pudientes, -no solo a los ricos, afecta por encima de 70.000 dólares anuales- efectuados por la administración Bush, al tiempo que aumentaban espectacularmente los gastos militares, -guerras de Irak y Afganistán-, provocando tremendos déficit.

En la situación actual de crisis económica aumentan los programas sociales y los intereses del crecimiento de la deuda, a pesar de que su financiación es de las más bajas del planeta, la política expansiva de la FED ha aumentado considerablemente la deuda y la posible inestabilidad futura. El problema es real y forma parte de la batalla mundial por un tipo u otro de sociedad. Si queremos que las personas tengan asegurado un mínimo vital que evite la destrucción de la sociedad parecida al estado de bienestar –y en EEUU es bastante inferior a la europea- para ello los muy ricos  deben dejar de apropiarse individualmente de las riquezas del planeta y una de las formas practicadas, posterior a la 2ª guerra mundial, para suavizar la loca explotación capitalista, fue el pago de impuestos, hasta hace unos años cuando el pago de impuestos empezó a ser asumido por las clases medias y abandonado por las grandes corporaciones y los millonarios.

Los recortes de impuestos de Bush, caducan al comenzar este año 2013 y los republicanos liderados por su ala radical quieren mantenerlos, al tiempo que pretenden atajar el déficit reduciendo el gasto social, ellos dicen reduciendo el tamaño del estado, eliminando lo público, mientras los demócratas y el Presidente Obama, pretenden mantener el gasto social y reducir déficit a costa de que los ricos paguen mayores impuestos aplicando la caducidad de las medidas restrictivas de Bush.

El problema fundamental es que el sistema político de EEUU puede provocar parálisis al tener un Presidente demócrata y un Congreso dominado por los republicanos; en este sentido es diferente al europeo, en el que normalmente el partido ganador en el Congreso coloca al Presidente, de tal manera que el ejecutivo encuentra apoyos para desarrollar sus políticas en el legislativo, van por un camino similar.

En EEUU se potenciaba más la separación de poderes, por lo que obligaba a practicar negociaciones constantes, el famoso pragmatismo político estadounidense, hasta que las posturas ideológicas se extreman como ahora ocurre, -se agudiza la lucha de clases- con el ala radical republicana muy próximo a la extrema derecha, con gran poder en las Cámaras, contrapeso del gobierno de Obama.

El abismo fiscal representa una disminución de gastos sociales y reducción de impuestos, cuyas cifras a detraer de la economía de EEUU pueden estimarse en unos 650.000 millones de dólares, afectaría a todo el planeta sumiéndolo en otra depresión.

 Porcentajes de crecimiento del PIB, de los gastos y de los ingresos

Estructura de gastos previstos

Tendencia prevista de los principales gastos

Ingresos y gastos como porcentaje del PIB

Estructura de ingresos

EEUU. En chart. Una imagen vale más que...

Vean alguna de las causas de la crisis financiera internacional.
El cuadro muestra en el 2010 el enorme crecimiento en derivados de  4 importantes bancos de EEUU, comparado con el crecimiento de varias naciones.
En la siguiente imagen se comprueba el constante crecimiento e importancia del sector financiero contra el sector industrial. Economía financiera, de fantasía, vs economía real.

Cifras de población activa, empleo en economía real interna, decreciente, y peso de los ingresos de las filiales extranjeras de USA. Algo parecido está ocurriendo en España, en niveles iniciales, por nuestras multinacionales. Cada vez mas cifra de negocios se realiza en el extranjero, mientras la producción nacional no crece lo suficiente.

Efectivamente, algo ha cambiado. El rendimiento de los bancos, comparado con la industria, supuesto indexados a 1973. Relativamente paralelos hasta 1997 que crecen mas los bancos y la posterior crisis en la que los rendimientos bancarios se alejan de los industriales.

La primera parte, recuerda aquella teoría de Marx sobre la igualación de las tasas de ganancia, -muy simplificada-, en la medida que los capitales que vieran ganar mucho a un sector meterían la pasta en él, impidiendo largos períodos de separación de las tasas de ganancia entre sectores para igualarse en el largo plazo. El problema se producirá  cuando haya cortapisas, privilegios para algunos, de cara a entrar en algún sector, como ocurre en España en algunos casos.

A pesar de los pesares, -emergentes competencia China, etc.- con la crisis, vean el importante peso del sector industrial estadounidense creciendo por encima del PIB.

En los otros cuadros vean el efecto de la burbuja inmobiliaria en EEUU y la consiguiente caída de precios que provocó su explosión y por tanto el derrumbe del castillo de naipes de los derivados vinculados a las hipotecas subprime de bancos y 'parabancos' que tenían riesgos en el sector y que transmitieron al resto del planeta. ¡Ojo!, nosotros en España, además de esta ola que nos afectó, teníamos nuestro propio tsunami, ni de broma piensen que toda la crisis fue importada, menudos somos nosotros, nos fabricamos durante muchos años nuestra propia crisis, con nuestro particulares mimbres.

EEUU. Situación. En chart. No perder la perspectiva

El primero procede de la OCDE y sus previsiones a largo plazo, que figuran al final. Lo que todos dicen es que el peso de la economía China sobrepasará al de la economía de EEUU antes de lo que todos esperaban. Ya veremos, yo no lo tengo tan claro, no acepto tan fácilmente que la subida china siga y siga, sin afectarles nada los desajustes económicos, las explosiones sociales, el agotamiento de recursos... y que el resto mientras, caigan y caigan...Para empezar veremos que ocurre con el bombazo energético en EEUU que le puede llevar a ser el mayor productor de crudos del mundo, ¡en 2 años!, o las salidas a estas crisis actuales, o muchos etc. Ahora la realidad es que la dimensión de la economía estadounidense es descomunal comparada con cualquiera, por tanto cada estornudo allí, los catarros se propagan al resto del mundo. Tan real colmo que ha cedido poder comparativamente con el resto del mundo en muchos aspectos, miren los bancos mundiales, a pesar de que no se debe uno cegar por el tamaño descomunal de los chinos.

En este ya se empieza a ver la pérdida de peso española, pasando del 9 o 10 al 12, 13, o 15, depende de como cuenten. Pero muestra el poder de la economía USA,  tres veces la japonesa, cinco veces la alemana, seis veces la de Reino Unido, once veces la española...

Por último miren que imágenes mas interesantes sobre la inflación en EEUU, o mejor dicho sobre su falta de inflación, su estabilidad fue excepcional históricamente. Así no resulta raro que el mundo comprara, y compre, dólares para almacenar, era una garantía de permanencia en su valor. Pero desde la guerra de Vietnam casi como el resto de los mortales, con el pequeño impulso anterior de la II Guerra Mundial.

EEUU. Situación. En chart. Deuda 3

La mayor parte de la deuda pública parece estar en manos de acreedores internos. Los principales tenedores extranjeros de la deuda, los prestamistas extranjeros a EEUU, en su mayor parte son los chinos y los japoneses, a mucha distancia de cualquier otros países. Así que enemigos, competidores, etc. etc. pero con intereses comunes respecto al dolar, ya que una debacle de la deuda de EEUU, arruinaría a China y Japón. 

A continuación un histórico de la deuda del Reino Unido y de EEUU.  Los momentos de subidas parece que son coincidentes o precursores de guerras. Evidentemente también marca en manos de quien estaba el mayor poder del mundo para permitirse esos lujos, que no olvidemos, son en gran parte, a costa de otros. A ningún país se le permite tales desequilibrios sin 'pegarle con la palmeta'. 'Solo a los hijos del dueño'.

Vean lo barato que la financian. Similar a la de Alemania y bastante mas bajo que la española. Recuerden que la prima de riesgo española, respecto a Alemania, está alrededor de 400 pb -4 puntos porcentuales arriba- Abajo un histórico de tipos de interés USA.